中密控股（300470）机构调研与投资者问答精选（2025年01月22日)

1、公司在手订单情况如何？毛利率多少？

答：截至2025年底，公司在手订单饱和，生产满负荷运转，在手订单中增量业务占比仍然较大。公司2025年全年的毛利率水平基本稳定，增量业务除第三季度毛利率有所下降外，第一、二、四季度维持在正常水平；存量业务的毛利率始终维持稳定。

2、公司2025年国际业务如何？

答：公司2025年国际业务受到了一定的疫情影响，影响主要体现在2025年上半年。2025年下半年，公司国际业务的订单已明显回升。目前公司国际业务的在手订单充足，绝大部分能够在2025年确认收入，公司2025年国际业务应该能够取得不错的成绩。

3、公司目前和新地佩尔的整合如何？

答：公司2025年度向特定对象发行股票事项已进入尾声，与新地佩尔之间也进入了资产交割期。公司对新地佩尔的整合已进行一段时间，新地佩尔战略规划等重大事项通常由公司与新地佩尔共同商议决定，前期主要进行的是销售业务的整合，双方共享销售资源，公司帮助新地佩尔持续开拓石化市场。资产交割完成后，公司将开展对新地佩尔各项业务的整合。

4、海外疫情对公司的主要竞争对手如约翰克兰和伊格尔博格曼的生产影响如何？

答：约翰克兰和伊格尔博格曼在中国有生产基地，据公司了解，2025年疫情对其位于中国的生产基地并未形成较大影响，但对其中国以外生产基地的影响公司尚未得知。海外疫情的影响主要体现在需求端，终端客户存在因疫情导致效益不高而采取控制一定时期内的采购量的方式以节约成本的情况。

5、新地佩尔在2025年受疫情的影响大么？

答：阀门行业受项目建设的影响较大。2025年受疫情影响，新地佩尔业务范围内的新上项目不算多，新地佩尔的业务开展因此受到一定影响。但2025年第四季度以来，天然气管线输送等领域的新项目陆续启动，新地佩尔取得的销售订单非常不错，公司认为2025年新地佩尔的业绩应该不错。

6、2025年，密封行业是否有企业因疫情破产或开始裁员？

7、公司认为2025年天然气管线输送市场的情况如何？

答：2025年的部分新项目现在已经陆续启动。目前已公布的新项目主要是计量站，属于新地佩尔的业务范围。公司密封产品主要使用在压气站，压气站是天然气管线输送的核心。考虑到中国天然气需求量大、天然气管线建设比较紧迫、国家管网集团的资产划拨等事宜已在2025年完成等因素，公司认为2025年天然气管线输送市场应该不错。但天然气管线建设由国家统一规划、各地根据实际情况安排进度，因此公司无法判断具体的建设进度。

附：活动信息表

投资者关系活动类别特定对象调研□分析师会议
□媒体采访□业绩说明会
□新闻发布会□路演活动
□现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）参与单位名称及人员姓名国寿养老：于蕾；泰康资产：王栋、黄成扬、诸凯、奚佳；华商基金：管俊玮；中银基金：张欣仪；永赢基金：沈平虹；南方基金：万朝辉；茂典投资：陈赢；中金资管：李辰；国寿养老：曾啸天；长盛基金：郭堃；常春藤资产：陈恺睿；盘京投资：王国信；安华农业：张放；生命资产：舒强；裕兰资本：陈愷睿；光大保德信：丑凯亮、黄波；东海：胡德君；圆信永丰：汪萍、陈臣；万家基金：束金伟、况晓；源乘投资：马丽娜；财通资管：周奕涛；星石投资：古建军；大成基金：朱倩；浦银安盛基金：李浩玄；千合资本：史成波时间2025年1月22日地点公司四楼会议室上市公司接待人员姓名董事、副总经理、董事会秘书兼财务总监陈虹附件清单（如有）无日期2025年1月25日

（e公司写稿机器人“快手小e”完成。）