汉堡经济学——巨无霸指数（Big Mac index），人民币被低估至少25%

一、巨无霸指数的提出

二、计算方法

两国的巨无霸的购买力平价汇率的计算方法，是以一个国家的巨无霸以当地货币的价格，除以另一个国家的巨无霸以当地货币的价格。该商数用来跟实际的汇率比较；要是商数比汇率为低，就表示第一国货币的汇价被低估了（根据购买力平价理论）；相反，要是商数比汇率为高，则第一国货币的汇价被高估了。

举例而言，假设一个巨无霸在美国的售价为$2.50，在英国的售价为£2.00；购买力平价汇率就是2.50÷2.00=1.25$/£。要是$1能买入£0.55（或£1=$1.82），则表示购买力平价汇率名义汇率，英国的物价水平比美国高，美元相对英镑被低估，而英镑兑美元则被高估了，以两国巨无霸的售价而言，英镑兑美元的汇率被高估了31.31%。

汉堡测量购买力平价存局限，或许无法全面反映国家整体经济状况。比方说，当地税收、商业竞争力及汉堡包材料的进口税等。很多国家，像在麦当劳这样的国际快餐店进餐要比在当地餐馆贵，而且不同国家对巨无霸的需求不一。尽管如此，巨无霸指数广为经济学家引述，并有一定情况和相对客观的经济参考价值。

三、经济学人杂志最新的研究

根据经济学人2024年的最新文章，瑞士的汉堡最贵，乌拉圭其次。

一个巨无霸在瑞士的价格为7.10瑞士法郎，在美国的价格为5.69美元。隐含汇率为1.25。该汇率与实际汇率之间的差额为0.88，表明瑞士法郎被高估了41.8%。

汉堡比美国贵的国家

汉堡最便宜的是中国台湾。巨无霸在台湾的售价为75新台币，在美国则为5.69美元。隐含汇率为13.18。该汇率与实际汇率32.87之间的差额表明台币被低估了59.9%。

巨无霸在中国大陆的售价为25.50元人民币，在美国则为5.69美元。隐含汇率为4.48。该汇率与实际汇率7.23之间的差额表明人民币被低估了38%。

汉堡比美国便宜的国家

四、如果调整指数，以反映人均GDP

结果如下：按市场汇率计算，乌拉圭的巨无霸汉堡价格（7.07美元）比美国

（5.69美元）高出24.3%。根据人均GDP差异，巨无霸汉堡的价格应低18.1%。这意味着比索被高估了51.8%。

按市场汇率计算，中国巨无霸汉堡的价格（3.53美元）比美国（5.69美元）便宜38%。根据人均GDP差异，巨无霸汉堡的价格应该便宜17.3%。这意味着人民币被低估了25%。

源数据来自多个地方。巨无霸价格直接来自麦当劳以及来自世界各地的报告；汇率来自汤森路透（截至2022年1月）和RefinitivDatastream（截至2022年7月）；用于计算欧元区平均值的GDP和人口数据来自欧盟统计局，人均GDP数据来自国际货币基金组织的《世界经济展望》报告。