过去一周国内外财经大事和本周A股市场展望

市场回顾

上周外部风险再起，地缘政治扰动升温，美债利率逼近4%，引发市场担忧，

加剧短期震荡。

上证指数

周涨幅1.34%

，深证成指

周涨幅0.61%

，创业板指

周跌幅-0.83%。

从申万一级行业来看，

煤炭、钢铁和家用电器

表现较好，

美容护理、食品饮料和传媒

表现相对一般。

市场资讯

***医保局就职工医保门诊共济保障机制改革相关问题答记者问称，本次改革是在不增加社会和个人额外负担的前提下，建立职工医保普通门诊统筹报销机制，并通过调减单位缴费和统筹基金划入个人账户的比例，为普通门诊报销提供资金支持。

此次改革的核心，是用调整个人账户的划入方式，来“置换”普通门诊统筹报销。

改革涉及利益调整，不少参保人划入个人账户的资金会有不同程度的减少。特别是考虑到我国各地区域间发展不平衡，医保政策存在一定差异，医保局努力处理好改革前后的政策衔接，逐步实现改革目标。

央行发布第四季度货币政策执行报告指出，将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，引导综合融资成本稳中有降，发挥好结构性货币政策工具的激励引导作用。

密切关注通胀走势变化，支持能源和粮食等保供稳价，保持物价水平基本稳定。展望2023年，我国经济运行有望总体回升，经济循环将更为顺畅；预计通胀水平总体保持温和，也要警惕未来通胀反弹压力。

据第一财经，

24个GDP万亿城市全部发布了今年的经济增长目标。梳理各地的政府工作报告，24个城市中，有3个城市目标是7%或左右，4个城市目标是6.5%左右或以上，5个城市6%及以上，6个城市5.5%以上或左右，4个城市5%以上或左右。还有两个分别是4%左右和4.5%以上。

其中，长沙、西安和郑州最高，长沙和西安目标是7%左右，郑州是7%。

央行、银保监会拟发文加大住房租赁金融支持，重点支持自持物业的专业化、规模化住房租赁企业发展。

文件提出，加大对租赁住房开发建设的信贷支持力度，创新团体批量购买租赁住房信贷产品，支持发放住房租赁经营性***；支持商业银行发行用于住房租赁的金融债券，拓宽住房租赁企业债券融资渠道，创新住房租赁担保债券，稳步发展房地产REITs。另外，严禁以支持住房租赁的名义为非租赁住房融资。

据证监会，

沪深港通交易日历优化将于4月24日正式实施。实施后，港股通2023年新增6个交易日，首次新增交易日为4月27日、4月28日，沪深股通首次新增交易日为5月25日。

境外上市备案管理制度配套保密和档案管理规则修订发布。

本次修订一是调整适用范围，明确适用于企业直接和间接境外上市；二是为相关主体在境外上市活动中保密和档案管理工作提供更清晰明确的指引；三是完善跨境监管合作安排，为安全高效开展跨境监管合作提供制度保障。

科创50等科创板指数将进行一季度调样

，其中科创50指数更换5只样本，调入龙芯中科、昱能科技、三一重能、国博电子、复旦微电。

此次样本调整后，科创50指数的代表性和科创属性均有所加强。

北证50样本股及备选名单进行定期调整

，调入龙芯中科、昱能科技、三一重能、国博电子、复旦微电，调出杭可科技、海尔生物、康希诺、美迪西、百克生物，备选名单包括中无人机、孚能科技、华海清科、奥特维、拓荆科技-U。

恒生指数公司公布季检结果

：将小鹏汽车纳入恒生中国企业指数、恒生沪深港通中国企业指数；将微博纳入恒生科技指数，剔除明源云；恒生指数成份股没有变动。

国务院联防联控机制新闻发布会介绍，我国取得疫情防控决定性胜利，意味着经受住了疫情冲击考验，建立了人群免疫屏障。

本轮新冠疫情在全国范围已经基本结束，但不能说完全结束，目前仍然呈现局部零星散发状态。专家研判分析认为，近期引发新一轮规模流行的可能性较小。

国资委表示，

中央企业要加大对传统制造业改造、战略性新兴产业、集成电路、工业母机等关键领域的科技投入，推进油气资源进口多元化，加大5G、人工智能、卫星互联网等新型基础设施投入力度，抓好房地产、金融等领域风险防范应对。

据证券时报，

2月以来，集中供地的重点22城中，北京、杭州完成了2022年第5轮集中土拍，郑州、天津、苏州、杭州完成了2023年首轮集中土拍。

土拍结果呈现冰火两重天，杭州、北京、苏州等热点城市土拍升温，而郑州、天津的土拍则较为冷清。业内人士认为，目前虽然核心城市、优质地块持续升温，但热度能否延续仍需观察，尚不能断定土地市场已经回暖。

中钢协副会长骆铁军建议，对废钢回收环节前端实行核定征收所得税，税率不高于1%

；建议修订再生钢铁原料标准，将夹杂物指标给予适当放宽；建议推进钢铁生产企业、废钢加工回收企业和产废企业联动和产业链融合发展。

，目标是到2025年，突破50种以上智能检测装备、核心零部件和专用软件，推动100个以上智能检测装备示范应用，建成从材料、元器件、零部件、专用软件到装备较为完整的产业链。

据世界黄金协会，2022年全年中国黄金进口总量达到1343吨，同比增长64%，是自2018年以来的最高水平。

今年1月份，中国黄金ETF持仓减少4吨至48吨，跌至2020年2月以来的最低位。

证监会答复全国人大建议表示，将持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，

严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为。证券业协会将在有关自律规则修订中进一步强调，禁止发布利用玄学预测股市类研究报告。

中基协修订发布《私募投资基金登记备案办法》及配套指引。

《办法》适度完善登记规范标准，对私募基金管理人及其出资人、实控人、高管等关键主体作出规范要求；明确基金业务规范，强化行业合规运作；健全制度机制，强化穿透式核查；实施差异化自律管理；完善自律手段，遏制行业乱象。

工信部安全生产委员会召开全体会议，

要求加强民爆行业安全监管，推进数码电子雷管升级换代；持续推进城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造；研究制定电动自行车及电池相关政策标准

；壮大安全应急产业，制定实施安全应急产业重点领域发展三年行动计划。

美国商务部数据显示，

美国1月核心PCE物价指数同比升4.7%，高于市场预期4.3%

；环比升幅为0.6%，创去年8月来最大增幅，预期为升0.4%。另外，个人消费支出环比上升1.8%，也高于预期的1.4%。数据公布后，市场对下月美联储加息50个基点的预期上升至30%。

韩国统计厅报告显示，韩国2022年总和生育率较前一年下降0.03，为0.78，创1970年有记录以来最低。

全年总人口自然减少12.38万人，连续3年出现自然减少，减幅创下历史之最。

美联储会议纪要

：几乎所有官员都看到了放缓加息步伐的好处；

在上次会议上，几乎所有美联储官员都支持加息25个基点

；美联储认为上行通胀风险是影响前景的关键因素；“少数”官员支持或可能支持加息50个基点；在通胀持续回落至2%之前，需要采取限制性政策，控制通胀需要时间；经济前景面临下行风险。

市场展望

中金公司

我们认为当前

A股震荡整理、宽基指数走势相对平稳

的特征仍可能仍将延续一段时间，“行稳方能致远”，

近期海外宏观环境对港股的影响可能高于A股。

中期来看，A股整体估值虽有修复但仍处历史中低位，投资者对经济信心正逐步改善，当前位置也不必过于谨慎，未来伴随基本面实质性复苏得到更多数据验证，市场有望重拾升势，

中期市场机会仍大于风险。

我们在近期发布的报告《2023年两会前瞻》中建议在两会前后关注以下几个方面：

1）政策基调：

稳增长、扩内需；

2）高质量发展：

重点关注现代化产业体系、数字经济和国企改革等议题；

3）中国式现代化相关领域的建设

，包括科技创新、安全、绿色发展等中长期方向，等等。

配置建议：短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长。

1）预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如受疫情影响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；

2）高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造等；

3）股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医药、互联网等。

中银证券

“两会”临近，市场对经济和产业政策抱有预期，A股风险偏好易上难下，

市场风格和行业上阶段性回归均衡。

对于A股从行业层面的展望，

大概率高成长是趋势的，低估值价值是阶段性的。

鉴于美债利率阶段反弹，高景气成长“茅指数”，“宁组合”面临一定回调的压力。对于开工强度数据验证和“两会”预期交易，短久期近段增长低估值价值股胜率有所提升。在海外产业映射和国内政策支持下，

成长空间受益的TMT科技股仍偏强运行。

近期市场延续弱势震荡，传统周期板块表现出强劲的复苏势头。我们认为，在海外需求走弱，国内新旧经济转型的背景下，

传统经济需求修复的弹性依然值得观察。

3月前，市场对于经济修复弹性的分歧并未消除。

两会交易窗口期，前期估值持续承压的传统资源品在政策、数据预期的催化下成为年初以来第一轮估值修复行情的最后一棒接力。

我们认为，

随着3月起两会政策基调及经济数据的落地，市场对于传统周期的估值修复逻辑有望兑现，上半年角度来看，高增长空间的科技成长仍有望获得更大超额收益弹性。

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