一季度两千多只理财产品“破净”尚福林：资管新规下更反映市场变化

全国政协经济委员会主任、中国财富管理50人论坛理事长尚福林在2022资管峰会上指出，一季度我国2000多只理财产品“破净”，这意味着资管新规下产品净值表现与底层资产的关系更为紧密，也反映了宏观市场环境的变化。尚福林强调，未来仍需坚决打破刚性兑付。过去所谓的“保本理财”往往建立在期限错配、投资非标、隐形刚兑的基础上，这实际上抬升了整个社会融资成本。

自资管新规出台近4年来，我国资管行业已经走上了良性发展的轨道，各项改革目标取得了积极的进展。行业生态得到了明显的改善，监管规则逐步完善，监管套利和市场乱象得到了有效的遏制。

尚福林特别提到了银行理财业务。目前，除了个别银行少量产品纳入个案处理之外，相关业务在过渡期内均如期有序地完成了整改。理财产品的净值化水平大幅度提升至93%。理财公司为主，银行机构为辅的理财市场格局正在形成。同业理财大幅度压缩，以通道业务为主的券商资管和基金子公司规模也在大幅度收缩。产品嵌套规模降幅在90%以上。

随着资金空转显著减少，企业融资链条缩短，募集资金更有效地流向实体经济。截至2021年底，理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市公司股权等资产支持实体经济的规模约25万亿元人民币。

谈及未来资管市场的发展方向，尚福林强调要坚决打破刚兑。他认为，受近期资本市场表现和国内外环境的影响，一季度2000多只理财产品“破净”，大部分理财产品净值出现回撤，主要集中在权益类、混合类理财产品。这反映了资管新规下产品净值表现与底层资产关系更密切，也反映了宏观市场环境的变化。近期多家理财子公司发布理财产品净值波动相关公告，这有助于化解投资者短期情绪，培育投资者树立正确的投资理念。