成长股“猎人”齐东超 2015年的目标是谁？

“炒股要跟着国家政策走”，这样的投资逻辑虽简朴，却深受投资者赞同。

每年的政府工作报告，都是专业投资者了解国家发展方向的最好窗口。在今年一万八千余字的报告中，众多明星分析师与机构投资者仍未“脱俗”，竭力去解读每一个字眼，期待能够寻找到他们心目中的“投资蓝图”。

“印象最深刻的是开篇就提到的，面对困难，保持了宏观政策的定力，我们能够感觉到总理在这方面的欣慰和肯定。这很像我们年初有个看准了一个大的方向，也做好了很具体的资产布局，虽然一段时间碰到困难，但不因为短期压力而随意调整或转向。一年下来基本达到预期时，是发自内心的高兴。”巨杉（上海）资产管理有限公司投资总监齐东超花了大量时间研读政府工作报告后，感触颇深。

然而，正是保持定力，不惧短期压力的心态，让齐东超领衔的巨杉资产迅速蜚声圈内，2014年6月成立的第一只产品巨杉净值线1号至今收益率已高达91%。

齐东超2015年“配置经”

作为资深的专业投资者，齐东超对宏观大势有着清晰的见解。

他指出，摆在我们面前的经济现状非常清晰。对内是经济结构调整和短期经济增速的矛盾，这里面一个是投资仍要依赖，但关键看怎么做？另一个是怎么发展新经济；对外最核心的还是人民币汇率和出口结构调整的问题。

在齐东超看来，上述的这些问题政府报告中已经谈的非常清晰和坚定。投资还是要依赖，但是几次强调政府不唱“独角戏”，要积极推广政府和社会资本合作模式，要更大激发民间投资活力，引导社会资本投向更多领域。这是目前最具现实意义的投融资体制改革，既能贡献GDP，又避免继续扩大地方债务，还能为民间资金提供去处。

“所以PPP是个大事，一定会被大力推广，将直接影响相关产业链分配格局的变化，会是个持续几年的大机会。”齐东超表示,ppp将是巨杉资产今年重要的配置之一。

“互联网在中国，已经像一种思维或者像一个工具一样，开始席卷所有的行业，我们可以看到，A股市场大量的传统行业公司，都在紧紧拥抱互联网。”在齐东超眼中，“互联网+”是一个拥抱的概念，在初期，它不仅能提高生产效率，改善各个环节，更能体现出商业模式的创新，甚至重构资源配置。

齐东超指出，其实中国的互联网产业已经走在世界前列，这也是中国在新时代实现大国崛起的最好工具，未来互联网对传统行业的改造也会扩散开来。

但他指出从股票投资的角度来看，互联网金融比较热，容易被理解，但是短期的商业模式变数多，短期内较难看到利润，大幅上涨后的股价风险收益比已经较难衡量。相比而言，供应链金融，逻辑简单，且短期内就能看到实在的利润，是现阶段的配置首选。其他的投资热点还包括供应链金融、互联网金融和ppp等。

巨杉资产奢华的投研

2014年4月，在汇添富基金工作了近十个年头的齐东超，成为奔私潮的一员，不久便成立了巨杉（上海）资产管理有限公司。

从明星基金经理到私募舵手，齐东超衔接的十分顺利。当年齐东超还在汇添富基金时，管理的汇添富民营基金便是在其任内3年收益排名持续同类基金前3位，堪称一代佳话。去年管理私募基金后，齐东超又是一战成名——其管理的巨杉净值线1号自2014年6月成立至今收益率已高达91%。

特别是担任巨杉投资总监以来，齐东超呈现出中风险高收益的特点，体现出较强的收益进攻性，回撤风险可控。

投研团队的搭建，对于一家中小型私募的长足发展至关重要。齐.东超更是着力打造了十分奢华的投研团队。研究副总监姚跃曾任职于汇添富基金投资研究总部，从事行业研究，重点覆盖汽车、机械、新能源汽车产业链等行业。研究副总监黄金香（CFA）拥有实业与金融双背景，新财富首席分析师，曾在多家大型证券研究所深入研究其专注的行业。TM分析师秦宇斌、张智晨、军工机械分析师何亚东、消费品分析师李晓真、医药分析师柯润楠、环保分析师喻辉、李朝峰等各细分行业分析师都拥有多年的证券与实业从业经验。

短短9个多月，巨杉净值线1号收益率便超过91%，齐东超指出这是践行巨杉投资理念的成果。

操作中，巨杉资产通过深入的企业基本面分析为立足点，专注把握时代和行业的发展，挑选高质量的证券，通过相对均衡地配置资产，严格控制风险的同时追求绝对收益下可持续复利增长。

对于羊年的A股，齐东超依然乐观。他指出牛市的根基依然健在，股市仍是社会资产的配置是主要方向。