暴跌近200美元，第三次金浪退潮了吗？

最近黄金的走势就像坐过山车。

既创造了史无前例的高位，同时也迎来了7年来最大的跌幅！

金价突破了2011年创下的1920美元高点，接着飙升至2000美元上方，随后更是刷新纪录高位至2075.47美元/盎司。

然而好景不长，就当投资者还沉浸在价格上涨的狂欢之时，8月12日，此前一路狂奔向上的黄金价格却突然“变脸”暴跌，暴跌115.47美元，创下2013年6月以来的最大单日跌幅。

金价突如其来的下跌再一次引发投资者恐慌，不少人认为本轮金浪潮要开始退潮了，未来一段时间，金价还将继续回落。

可是，事实真是如此吗？

其实，本轮金浪潮仍旧处于上升期里，还没到退潮的时候，当前也只是调整并非涨势终结！

上周金价为何大跌？

回顾过去的五个交易日，上周黄金下跌的两个主要诱因是美国国债收益率和美元。

上周，美国国债收益率攀升至八周高位，10年期收益率一度上涨7个基点，至0.65%，创下自6月5日以来的最大涨幅，而30年期收益率则上升了8个基点，是八周来最大涨幅。

不止美债收益在攀升，上周美元也迎来了反弹，美元指数持续攀升，最高摸至接近94的位置，此后虽有回落，但是很快又回到93以上。

美元和美债收益率的回升对金价构成了压力，并引发了一波获利抛盘，导致金价回调。

除了美元和美债收益率的回升让金价承压外，上周美国新一轮刺激法案谈判失败也利空黄金。

另外，美国7月新增非农就业人数也好于预期，再加上俄罗斯研发成功疫苗，并计划投产，使得市场避险情绪降温，这些都成为引发金价高位回落的直接因素。

为什么金价还会涨？

金价还有空间吗？第三次金浪要退潮了吗？经历了黄金的大起大落后，相信很多人都想知道答案。

还是那句话，本轮金浪潮仍旧处于上升期里，还没到退潮的时候，当前也只是调整并非涨势终结！为什么呢？

美元指数还将承压

上周，得益于美国7月新增非农就业人数好于预期以及新一轮刺激法案谈判失败，美元指数迎来反弹，最高摸至接近94的位置。

尽管美元指数上周持续攀升，但未来很长一段时间内，美元指数还将继续承压。

一方面，由于美国国会还未通过新一轮刺激法案，而且目前来看，由于民主党和共和党的互不相让，再加上美国众议院与参议院接连开始休会，最终很可能令刺激法案搁浅。

虽然在经济刺激方案未能落实的情况下，特朗普跳出来绕过了国会，签署了刺激经济的一系列行政令，其中包括延长失业救济的时间，推迟工资税的缴纳等。但其款项比起法案，可以说是“微不足道”，“力度太弱”。

而一旦刺激法案迟迟不能落地，对美元极其不利，因为如果救济资金不到位，那么美国的就业和消费数据将在9月份之后再次恶化，进而市场将进一步抛售美元资产，届时金价将会被再次推高。

此外，由于美国疫情尚未得到控制，经济复苏之路仍存不确定性，美元仍将承受一定压力，美元承压，对金价来说是利好消息。

美债实际利率低位大体持稳

美债实际收益率意味着黄金的持有成本，因此往往美债实际收益率走低时，金价上行，二者负相关性。

虽然上周美债收益率攀升至八周高位，但由于美联储将基准利率降至零附近，短期没有加息打算，且不考虑负利率，这意味着美国名义利率低位大体持稳。

（美国十年期国债收益率走势图）

因此，尽管美联储的资产负债表仍在疯狂扩张，但美国大规模发行长期债券也仅能小幅提升美债名义利率，美债实际收益率仍处下行趋势中。

另外，自7月中旬以来，美国单日新增确诊病例下降，在美国政府及央行的大力支持下，美国经济也显著复苏，市场对美国通胀快速回升也持乐观预期。

因此，美债实际收益率仍处下行趋势中，为黄金长期走强提供动能。

美联储仍将维持宽松货币政策

虽然美国新一轮的刺激法案暂时搁浅，但9月美国仍有很大可能达成新的救济协议。

原因很简单，疫情对美国国内的经济影响太大了，美联储需要采取持续量化宽松的货币政策，以进一步刺激就业增长和经济复苏。

因此，全球防疫常态化，经济缓慢复苏仍是当下及未来很长一段时间的主基调，全球维持宽松政策的方向不会改变。

另外，虽然美国经济修复速度好于市场预期，但经济前景仍面临巨大不确定性，且通胀和失业率仍远不及目标水平，因此美联储宽松货币政策短期也难以转向。

再加上美联储在议息会议上多次强调，将动用一切工具帮助经济重回正轨，预计在未来很长一段时间内，美联储仍将维持宽松货币政策。

结语

从目前的的因素来看，本轮金浪潮仍旧处于上升期里，还没到退潮的时候，当前也只是调整并非涨势终结！

不过，说一万道一千，还是要提醒大家，金价本身充满了不确定性，没有谁能够准确地预见到这次疫情下金价的走势，更没有谁能够足够精准地判断整个市场对资产价格预期的情绪。

所以投资需谨慎，买金一定要慎重！