22家公司发布借壳上市公告 机构筛出10只壳资源股
22家公司发布借壳上市公告机构筛出10只壳资源股
"壳"之魅
282亿借壳中房股份忠旺集团拟A股上市
"不死鸟"现象追问
22家公司发布借壳上市公告机构筛出10只壳资源股
昨日，“蛇吞象”的借壳大戏再度上演，中房股份发布公司称，拟以新疆中房100%股权(作价2亿元)与拟置入资产忠旺集团100%股权(作价282亿元)中等值部分进行置换；无独有偶，昨日大杨创世也发布公告称，拟以12.34亿元将全部资产与负债出售予蛟龙集团、云锋新创。同时公司拟以7.72元/股，向圆通速递全体股东非公开发行合计22.67亿股，作价175亿元收购圆通速递100%股权。
对此，分析人士表示，随着注册制推出的放缓和战略新兴板的搁置，A股的壳资源再度紧俏，借壳上市也成为部分公司快速介入资本市场的重要途径之一。
据媒体记者梳理，今年以来，共有22家公司发布借壳上市相关的公告，其中长生生物、大橡塑、万鸿集团、桐君阁、南极电商、联创电子、深信泰丰、成商集团、恺英网络等9家公司公告显示，已被成功借壳，另外大杨创世、中房股份、联美控股、方圆支承、*ST兴业、天山纺织、世纪游轮、星美联合、兰州黄河、海航基础、啤酒花、万里股份和铜峰电子等13只个股的借壳事项仍在进行中。
从上述22只个股近期市场表现来看，除大杨创世、中房股份、深信泰丰、兰州黄河、万里股份、成商集团仍处于停牌状态外，其余16只个股中，有11只个股月内股价跑赢同期大盘，其中，铜峰电子、长生生物、方圆支承、海航基础、啤酒花和南极电商等6只个股月内累计涨幅均在20%以上，分别为：31.69%、29.90%、26.25%、23.05%、21.82%和20.95%，另外联创电子、恺英网络、联美控股、大橡塑和星美联合等个股涨幅也均在10%以上。
而据记者观察，并非所有的借壳事件都会造成大牛股的生成，只有当借壳公司本身处于新兴产业，且为行业内的龙头公司时，被借壳上市公司投资价值才会较大。
那么，当前A股中有哪些公司未来有可能成为被借壳的对象呢，对此，上海证券表示，按照以下六大标准：1、剔除创业板公司；2、民营企业；3、总市值35亿元以下；4、第一大股东持股比例在30%以下；5、2013年、2014年和2015年上半年每股收益在0.1元以下；6、如果以前有重组记录则更佳，此外，剔除掉正在重组、第一大股东2015年以来发生变更、退市停牌或重整，以及负债率偏高、重组隐性成本高的公司。推荐10只潜在壳资源股分别是威尔泰、精伦电子、圣莱达、哈高科、天润控股、国农科技、金宇车城、武昌鱼、海源机械和亚太实业。(.证.券.日.报)
“壳”之魅
因注册制未被写入2016年政府工作报告，加之设立战略新兴板计划从“十三五”规划纲要中删除，外界预期A股壳资源或再度受到资本热捧。
相较于排队申请IPO，借壳上市则可省去一定的时间成本，加之方案中可嵌入配套募资环节，故可与IPO募资实现等同的效果。
绩优资产借壳所带来的股价上涨，也可为股东方带来可观的投资浮盈。
未出所料，停牌许久的栋梁新材3月23日复牌即被巨量买单封至涨停。显然，万邦德集团的高溢价入股为公司股价提供了有力支撑。而从另一角度而言，万邦德集团敢于以超出市场价两倍的价格收购股权，也显出其对资本平台的极度渴求。同样在昨日，大名城旗下的康盛投资宣布对博信股份实施了二次举牌，其对壳资源的追逐力度也进一步加大。
因注册制未被写入2016年政府工作报告，加之设立战略新兴板计划从“十三五”规划纲要中删除，外界预期A股壳资源或再度受到资本热捧，而从上述最新动向及记者采访情况来看，“干净”的壳资源在市场中的确颇为“紧俏”。
栋梁新材昨日公告显示，公司控股股东陆志宝日前与万邦德集团签署股份转让协议，陆志宝将其所持栋梁新材2247.17万股股权(占总股本9.44%)作价7.3亿转让给万邦德集团，交易完成后双方并列成为第一大股东。据此，掌舵万邦德集团的赵守明、庄惠夫妇也连同陆志宝，实现了对栋梁新材的共同控制。
不得不提的是，就在本次交易前，万邦德集团曾与栋梁新材共同筹划过资产重组事宜，栋梁新材原计划收购万邦德制药100%股权，同时募集配套资金。然而由于本次重组涉及环节较多，交易各方就重组所涉及的资金方案、盈利预测补偿方案及申报文件准备等相关事项或方案仍无法在规定期限内达成一致或协调完成，重组最终无奈告吹。
如今来看，在因客观条件导致重组未果之后，万邦德集团并未就此“作别”，反而出高价进一步锁定对栋梁新材的共同控制权。栋梁新材停牌前股价为10.21元/股，而万邦德集团本次购股成本则达到每股32.49元，溢价率高达218.2%。“一般而言，溢价部分是股权受让方支付给上市公司大股东的壳费，万邦德集团本次交易也应如此。”有券商投行人士对记者表示。
当然，在通过高价购股曲线支付“壳费”后，万邦德集团也如愿获得了对上市公司的共同控制权。根据约定，本次交易的买卖双方在栋梁新材董事会、股东大会上行使董事、股东权利时，应保持一致行动，这无疑也为万邦德集团后续资本运作提供了施展空间。在同时发布的权益报告书中，万邦德集团称在实现对栋梁新材的共同控制后，计划在合法合规且不违背相关规则和承诺的前提下，通过资产重组或兼并收购等各种合法有效途径，不断改善上市公司的经营水平。
而就在栋梁新材公告实际控制人变动的同一日，博信股份也宣布被康盛投资二度举牌。加上前期举牌的安纳达，作为大名城控股子公司的康盛投资已大规模入股两家A股公司。有意思的是，尽管康盛投资强调举牌是“秉承价值投资理念”，但事实上其入股的两家标的都具有明显的壳公司特性。先看博信股份，公司近年来一直处于微利状态，且总股本较小，最关键的是其原大股东杨志茂已表露出隐退的意愿，并在去年末将上市公司控股权转让给了烜卓发展，但后者持股比例相对较低。其另一举牌标的安纳达2015年则预亏过亿，而公司整体市值较小，有关其重组的传闻也不时在坊间流传。
282亿借壳中房股份忠旺集团拟A股上市
国内一位有色行业业内人士表示，“随着我国产业结构升级以及节能减排的推行下，我国原铝应用结构有望向高端发展，在汽车、轨道交通等领域，铝金属的应用会进一步提升。”
国内轨道交通高端铝材投资风生水起。
3月22日，国内最大的铝挤压产品研发制造商——忠旺集团宣布将通过借壳中房股份实现A股上市。除了中房股份通过发行股份支付282亿的交易对价外，忠旺集团还将募集50亿元用于工业铝挤压产品项目，以及全铝特种车辆项目。
三年业绩承诺105亿
3月22日晚间，中房股份发布重大重组公告，公司拟通过重大资产置换+发行股份购买资产的方式，置出原有房地产业务并收购忠旺集团100%股权，转型成为工业铝挤压产品研发制造商。
根据方案，忠旺集团初步资产评估值为417亿元，增值率为33.01%，减除忠旺集团在评估基准日后分红135亿元，交易作价282亿元，中房股份拟以每股7.12元向忠旺集团控股公司忠旺精制发行合计39.3亿股购买。
同时，中房股份拟以7.12元/股向睿智1号等8名股东非公开发行股份募集配套资金不超过50亿元，拟用于年产60万吨高强度、大截面工业铝挤压产品项目，以及全铝特种车辆项目。
交易完成后，忠旺精制将持有中房股份扩大后股本约75%。公司控股股东将变更为忠旺精制，实际控制人将变更为刘忠田，此次重组构成借壳上市。
实际上，忠旺精制母公司中国忠旺目前已在香港联交所上市，此次，中国忠旺通过将铝挤压业务注入中房股份实现分拆至A股上市。
中国忠旺总裁兼执行董事路长青表示：“全部交易完成后，中国忠旺将通过A股上市公司的平台，继续巩固其铝挤压业务的行业龙头地位，并同时受益于快速增长的深加工业务及投产在即的铝压延业务。新增的A股平台将为公司增添一个重要的融资平台。”
据介绍，忠旺集团主要从事工业铝挤压产品的研发、制造和销售，产品广泛应用于城市轨道交通、铁路运输车厢、轻型货车、汽车、飞机等领域。根据安泰科统计的行业数据，以产量计算，忠旺集团是亚洲及中国最大、全球第二的高附加值工业铝挤压产品研发制造商。
根据业绩承诺，忠旺集团2016年至2018年合并报表扣非净利润分别不低于28亿元、35亿元和42亿元。
上海有色网分析师刘小磊解释，“忠旺的定价模式是铝锭的市场价格加上加工费，铝锭市场价格的降低能够对公司的毛利率增长起到一定的作用。目前，国际铝价一直处于低位，这也是近几年公司净利润增长的主要原因之一。”
交通铝材市场爆发在即
作为重要的工业金属，我国的原铝消费量一直处于世界领先地位。世界金属统计局数据显示，2014年我国原铝消费约2805万吨，占全球消费量的45%以上。在中国原铝终端消费结构中，建筑业居首位，达到34%，交通运输紧随其后，占比19%。
不过与欧美发达国家相比，我们原铝消费在交通运输领域仍具有巨大的提升空间，美国及日本数据显示，铝在交通运输业的消费均排在首位，分别占据35%和43%。
国内一位有色行业业内人士介绍，“国内原铝消费最多主要还是房地产里面的门窗等产品，这也是相对低端的应用。随着我国产业结构升级以及节能减排的推行，我国原铝应用结构有望向高端发展，在汽车、轨道交通等领域，铝金属的应用会进一步提升。”
去年6月，国家发改委提出，到2025年，我国城市轨道交通总里程将比2014年翻一番，达到6000公里。
方案显示，忠旺集团多年来致力于交通运输、机械设备及电力工程等领域的轻量化发展，并为之提供高质量的工业铝挤压产品。
截至目前，忠旺集团年产能逾100万吨，拥有超过90条铝挤压生产线，包括21条75MN及以上大型铝挤压生产线，可生产大截面的工业铝挤压产品，对角线可长达1米。此外，忠旺集团订购了两台全球最大最先进的225MN超大型挤压机，其中一台已开始安装。
兴业证券研报显示，国内大于55MN的挤压机超过60台，分布在16家公司中，其中，目前拥有挤压力等于或大于55MN的挤压机且生产轨道车辆车体铝型材的主要有南山铝业、忠旺、丛林、麦达斯、利源等企业。
实际上，由于轨道交通高速发展时期的到来，目前国内已有多家上市公司在高端交通铝材方面布局。
此前，利源精制也发布定增方案，拟以8.72元/股的价格发行股份募集37亿元，用于投入轨道交通车辆制造及铝型材深加工项目。而南山铝业也一直在发力航空材料、轨道交通材料和汽车材料等高端交通铝材。
上述业内人士介绍，“实际上，国内电解铝公司都有相应的铝加工业务，但都处于低端产能阶段，目前也出现产能过剩情况。而在国际铝价保持低迷，电解铝业务盈利减弱的情况下，国内电解铝公司及铝加工企业也开始出现向中高端铝挤压行业发展的趋势。”(21.世.纪.经.济.报.道.作.戴.建.敏.)
“不死鸟”现象追问
二十五载上市路，退市剑下，一朝魂断。当终止上市的审判来临，*ST博元留给了市场一个“首例”违法退市的标本。重拳出击，清算“劣币”，博得一片叫好。然而，在问题公司“自畏”的警醒与资本市场“自洁”的畅意之外，回顾*ST博元及其前身的上市历程，我们仍然要追问：以其管理之劣、声名之恶、经营之弱、业绩之寡，何以苟延至今，并险些成就“不死之身”？
显然，这绝非*ST博元们以一己之愿所能完成的。市场的长期容忍，资本玩家的兴风作浪，投资者的麻木与投机，以及法制建设的滞后和监管缺陷，共同“成全”了*ST博元们所谓的“不死神话”。于是，当*ST博元在资本市场即将完成“谢幕”时，我们却无法轻松起来，因为这个市场，这个孵化、塑造、包容并且终结了*ST博元的市场，可能还没有因为*ST博元的退市而彻底清醒。
*ST博元及其前身曾屡次站在退市边缘，却又屡屡“安全降落”，部分原因是钻了当时的规则漏洞。在2006年公司财务造假全面案发之时，由于其手段低劣、舞弊痕迹明显，认为公司应当退市者不在少数。但当时的退市标准中，并无“重大信披违法退市”这一项，于是公司于2006年4月公告确认以往财报数据失真后，也只是因此而被实施退市风险警示。甚至公司相关人士接受媒体采访时，就“是否会退市”轻松回应道：“只是会被*ST”，毫无惶恐之意。如果当时的退市制度能够像今天这样“完备”，“600656”或许早已成为历史。
这是该公司第一次与退市擦肩而过，而其彼时的“苟延残喘”则全赖资本玩家的手腕，这也揭示出一个怪现象——无论资产质量、管理水平多么不堪，上市平台的身份便已注定了“壳公司”将被各路资本“轮番把玩”——只要“不死”，就有新一轮“盘剥”的余地。
早期代表了产业资本的华源集团“收编”这枚棋子，只为扩大自己的医药版图，实现快速扩张，为获得再融资资格不惜虚构出盈利假象，最终令公司元气大伤。而当其暂停上市之时，麦校勋等资本玩家捡来低廉筹码，以“画饼”的手段用“注水资产”推动公司完成恢复上市。麦氏“溜号”后，其所谓业绩承诺则被另一波接盘者以新一轮造假的方式填平，若非最后“东窗事发”，这个谎言何时才能够揭破？
如此，一任又一任大股东更替，皆为一个“壳”的身份而来。估值泡沫、变相减持、空手套白狼……多年来改变的只是手法，不变的是“可将你送上青云，亦可弃如敝履”的冷酷，而对比玩家们攫取的巨额利益，由于市场的不成熟、法治环境的不完善，其违法成本始终太低。
作为弱势群体，部分投资者却甘愿饮鸩止渴。在那个“不死鸟”熟视无睹的时代，恢复上市、摘帽，暂停上市，无论格局是多是空，都挡不住个人投资者的涌入。“不管*ST股的风险有多大，只看绝对价格便宜，散户的心态就是如此，他们总幻想没有退市。”长期从事金融研究、担任多家公司独董的欧阳辉教授这样说。
这就是市场，一个曾经习惯、相信，并且以“不死”为幸的市场，也是*ST博元及其前身“自在”存活二十五年的市场。在这个市场中，*ST博元们自有一套处事规则，活得游刃有余：突击“冲关”改头换面者有之，暂时化解风险“徐徐图之”者有之，反复“折腾”苟延残喘的也大有人在。
然而，谁都不是无辜的，所谓的侥幸只是一时。随着“重大违法退市”被写入新的退市制度并且真正落地，“依法监管、全面监管、从严监管”付诸实践，监管重心逐步向事中事后转移，市场的制度建设和监管执法朝着“法治化”方向步步迈进，市场生态也随之出现改变。当制度的笼子收紧，灰色利益的藩篱被拆除，退市的大门对谁都敞开着，那些游走在规则边缘只求“苟活”的上市公司，谁又能幸运一世呢？
格局已经确立，现在，这个曾经被“不死鸟”现象扭曲的市场，最需要一针清醒剂。至于谁是*ST博元的后来者？这个答案暂时将留给时间。(上.证.赵.一.蕙)
