可转债投资（三十一）：什么是纯债价值
理财数据 2025-01-11723 admin
大家应该都听过这样一句话，可转债的理论价值=纯债价值+期权价值。想知道一只可转债现在本身值多少钱，只需要知道它的两部分价值即可：纯债价值和期权价值。
本文重点分析下可转债的纯债价值，介绍可转债的纯债价值是什么意思、怎么使用、如何获取。
一、什么是纯债价值
下面以国贸转债为例进行说明：
目前国贸转债的纯债价值为106.55元，如何理解这个106.55元呢。我们看下国贸转债的评级、到期赎回价、剩余年限：
所以对于出现了较大风险的可转债，各家机构给出的纯债价值会有差异。
六、为什么可转债的价格一般高于纯债价值
这个问题答案现在应该很明了。
如果我们能够以纯债价值买入可转债，可以简单理解为买入了一个保本理财。但是在这个保本理财的基础上，还送给你无数次抽奖的机会，你说你是不是应该花更多的钱。
只要在可转债到期前可转债能够流弊一次，有那么一次能够发生单日暴涨10%或者更大幅度上涨，那么我们就能获取比保本理财高很多的收益。
实际上，之前文章里面已经分析过了，发生过单日上涨超过10%的可转债，占比非常高，达到了60%。
所以可转债价格，高于纯债价值很正常；实际上，多出的部分，就是期权价值。
七、总结
本文为了简化，没有考虑利息扣税的影响。讨论的前提是可转债不发生违约，现在可转债历史上也尚未发生过违约的情况。
没有任何一个指标是完美的指标，纯债价值也不例外。在投资的时候，不可能只看纯债价值进行投资，但它确实是我们投资时一个重要参考维度。
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