经济学家宋清辉：多元化投资策略至关重要

【沪港通锦囊】多元化投资策略至关重要

10月12日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安介绍，围绕稳增长、扩内需、化风险，财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。在化解地方债风险方面，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。对此，我认为，这是近年来出台支持化债力度最重要的一项措施，不但是一场「及时雨」，同时也使A股市场充满想像空间。

此前，10月8日，国务院新闻办就曾以「系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好」为主题召开新闻发布会。国家发展改革委主任郑栅洁在会上表示，针对当前经济运行中的新情况新问题，中国将在有效落实存量政策的同时，围绕加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场等五个方面，加力推出一揽子增量政策，推动经济持续回升向好。

对此，我认为，以上这些政策的效果预期是非常积极的，但是落地需要一个过程，这也是很多市场投资人士认为近日A股回调与「一揽子增量政策」力度未及预期有关的原因所在。

全球股市皆可说是「政策市」

根据以上三个特点，从目前的市场情况判断，A股市场在一定程度上也有「政策市」的影子。事实上，当前全球股市无一例外地都可以说是「政策市」。也就是说，无论美股还是A股都是「政策市」的一部分，例如美股市场风向主要看美联储的利率政策和「口风」。

当前，市场投资者对于内地下一步的财政政策加码都抱有很大的期待。特别是近日来，官方一系列行动传递出来的积极信号，在一定程度上有助于提振市场信心，为经济发展注入强大活力。

化债工作已取得成效

与之相对，港股上周亦出现回调行情，我认为或主要与科技股与房地产板块影响等因素有关。特别是科技板块和房地产板块的波动对港股整体市场产生了较大影响，尤其是科技股和房地产股的跌幅较大，从而导致市场情绪急剧变化。总体来看，港股未来的走势总体上将持续保持向上趋势，但短期内可能会出现反覆震荡。

别把鸡蛋放同一个篮子

作者为著名经济学家宋清辉，著有《中国韧性》。本栏逢周一刊出。

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